+7 (499) 653-60-72 Доб. 448Москва и область +7 (812) 426-14-07 Доб. 773Санкт-Петербург и область

Роль и место синдицированного кредитования в российской экономике


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<


Данный автореферат диссертации должен поступить в библиотеки в ближайшее время Уведомить о поступлении. Бояренков Андрей Владимирович. Синдицированное кредитование предприятий в современных условиях : Дис. Анализ зарубежного опыта синдицированного кредитования и возможность его применения в России Введение к работе Актуальность темы исследования.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Как Центробанк заменил президента. Валентин Катасонов

Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<

Содержание:

Мировой Рынок Синдицированных Кредитов: Современное Состояние, Структура И Тенденции Развития

Международные финансовые рынки и международные финансовые институты 2. Предпосылками возникновения такого рода кредитования являются: Синдицированным является кредит, предоставляемый одному заемщику на единых условиях несколькими кредиторами синдикатом банков через банк, аккумулирующий их кредитные ресурсы.

Синдикат банков объединяет на срок свои временно свободные денежные ресурсы для кредитования как правило, долгосрочного крупного объекта ввиду необходимости диверсификации рисков, недостаточности свободных ресурсов или невозможности предоставить кредит на всю сумму одним банком, ограниченным официальным нормативом, в части кредитного риска на одного заемщика. Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефонам, представленным на сайте. Это быстро и бесплатно! При синдицированном кредитовании снимается противоречие между ограниченными кредитными возможностями банков и значительными запросами в ресурсах крупных предприятий.

Синдицированный кредит положительно влияет на кредитную историю заемщика, являясь показателем его привлекательности для потенциальных кредиторов. Он дает возможность привлекать действительно крупные кредиты на рыночных условиях, при этом заемщик ведет дела только с одним банком. Основные черты синдицированного кредита: Обмен информацией осуществляется через банк-агент, который обеспечивает ею всех участников сделки.

Теоретически заемщиком могут быть любые юридические лица, органы государственной власти или местного самоуправления, финансовые институты, включая кредитные организации. Заемщиками таких кредитов выступают, как правило, крупные промышленные компании, имеющие стабильный бизнес, стабильное финансовое состояние, положительную кредитную репутацию, так как основной мотив получения такого кредита - сумма кредита большая, чем можно получить от одного банка.

Так, в России чаще всего заемщиками данных кредитов выступают корпорации, экспортирующие высоколиквидную продукцию нефть, газ, газовый конденсат, цветные и черные металлы. Встречается также и синдицированное кредитование долгосрочных инвестиционных проектов, где заемщиком выступает специально созданная под проект компания в таких случаях кредиторы обращают внимание на репутацию учредителей, гарантов или поручителей, подрядчиков и в особенности на сам проект.

Все кредиты можно разделить, в частности, по способу предоставления. Если кредитор один, то это индивидуальное кредитование кредитование одним кредитором , а если же кредиторов 2 и больше, то это синдицированное кредитование. И индивидуальное, и синдицированное кредитование имеют одинаковые виды и их можно классифицировать по одним и тем же основаниям: Интерес представляют виды синдицированных кредитов, различающиеся по рынкам обращения таких кредитов, каковыми являются первичный рынок и вторичный рынок.

Первичный рынок синдицированных кредитов охватывает работу по синдикации до подписания кредитной документации. На вторичном рынке имеет место уступка или продажа кредиторами долей в сделке, приобретенных ими на первичном рынке. В процессе синдикации каждый банк - потенциальный участник закрепляет за собой часть суммы кредита. Как только вся сумма кредита расписана, начинается согласование и оформление документации. В период до подписания документации банкам-участникам не рекомендуется передавать свои доли, что оговаривается в информационном меморандуме.

Необходимость развития синдицированных кредитов в экономике России необходимо обосновать как со стороны банков-кредиторов, так и со стороны предприятий-заемщиков. Банковский сектор в России изначально отличался низким уровнем концентрации по сравнению с реальным сектором экономики и поэтому большинство банков не в состоянии предоставить необходимые предприятиям кредиты, что является существенным препятствием формированию в России модели привлечения капитала преимущественно за счет банковских кредитов.

В этой инструкции были даны новые определения синдицированных кредитов, регулирующие возможные формы соответствующей кредитной документации.

В соответствии с данной Инструкцией, к синдицированным кредитам относятся такие кредиты, предоставление которых предусматривает принятие риска двумя или более банками согласно заключенным между ними договором договорами. По индивидуально инициированному синдицированному кредиту для первоначального кредитора: По синдицированному кредиту без определения долевых условий:.

Эффективному обеспечению экономических интересов стран БРИКС способствует деятельность банков развития, под которыми понимаются государственные или частные финансово-кредитные институты, способствующие вложению инвестиций в экономику и осуществляющие долгосрочное кредитование крупных программ развития.

Причем ключевую роль в решении задач кредитования и финансирования программ развития играют банки, выполняющие функции агентов правительств. Опыт Индии, Китая, США, Японии, ряда европейских стран показывает, что банки развития часто принимают на себя риски, возникающие при инвестировании объектов хозяйственной деятельности, под гарантию государства, расширяют направления деятельности и формируют специальные механизмы финансирования с учетом экономических и социальных потребностей общества.

Предпосылками возникновения такого рода кредитования являются: Cиндицированным является кредит, предоставляемый одному заемщику на единых условиях несколькими кредиторами синдикатом банков через банк, аккумулирующий их кредитные ресурсы.

Основные черты синдицированного кредита:. В последнее десятилетие наиболее интенсивное развитие получил рынок краткосрочных ссудных капиталов. Краткосрочный международный кредит является важным условием высокодоходных спекулятивных сделок на международном финансовом и денежном рынках. Долгосрочный международный кредит используется для инвестирования в основные средства производства.

Среднесрочные кредиты сопровождают поставки потребительских товаров длительного пользования; по назначению, то есть в зависимости от того, в какой сфере кредитуется сделка; - коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами; - финансовые кредиты, направляемые на инвестирование в промышленность, на покупку ценных бумаг, на проведение валютной интервенции центральным банком; - промежуточные кредиты, используемые для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг; 3 по технике предоставления: В качестве обеспечения могут выступать товары и товарораспорядительные документы, ценные бумаги, векселя, недвижимость, золото и драгоценные металлы.

Залог, используемый для обеспечения, должен иметь высокую ликвидность. Бланковые кредиты выдаются под обязательство погасить их в срок. Синдицированное кредитование К одним из самых важных способов привлечения финансовых ресурсов на международном рынке капиталов в последнее время можно отнести синдицированные кредиты. Церемония подписания состоялась в ходе Российского инвестиционного форума в Сочи.

Со стороны ВЭБ. Проект представляет собой третью очередь комплексной программы увеличения производства метанола мощностью тыс. Проект соответствует майскому указу президента в части развития экспорта несырьевых неэнергетических товаров.

Негативные факторы развития синдицированного кредитования в россии Сорокина И. Татищева Сегодня ассортимент инструментов, используемых хозяйствующими субъектами для привлечения денежных ресурсов на отечественном финансовом рынке широк. К ним можно отнести: Исследуя структуру процесса привлечения и условия получения денежных ресурсов можно сказать, что именно синдицированные кредиты обладают всеми преимуществами, позволяющими в полном объеме удовлетворить финансовые потребности российских заемщиков.

Анализ зарубежного опыта синдицированного кредитования и возможность его применения в России Введение к работе Актуальность темы исследования.

Проблема недостатка инвестиций остается актуальной для современной российской экономики. Износ основных фондов в некоторых отраслях достиг критического порога, что обусловлено недостаточными инвестиционными возможностями предприятий. Глава 1. Место и роль синдицированных кредитов на международных рынках 1. Россия на международном рынке синдицированных кредитов 2. Сегодня, учитывая высокий уровень развития инфраструктуры, информационных технологий, средств коммуникаций и связи, а также продолжающиеся процессы глобализации и взаимной интеграции международных финансовых рынков, эмитенты, инвесторы и заемщики стали намного более мобильны и гибки в выборе того или иного инструмента привлечения финансирования.

Подавляющее большинство исследований экономического развития различных стран мира свидетельствует о том, что одним из ключевых факторов экономического роста является объем инвестиций в основной капитал. Тенденции и перспективы развития рынка синдицированных кредитов Ключевые слова: За рубежом синдицированное кредитование получило развитие с х гг.

Нью-Йорк, Лондон и Гонконг. При этом по отраслевой структуре заемщиков первое место принадлежит финансовому сектору, второе - нефтегазовому, третье - энергетике, далее идут добыча полезных ископаемых и продукты питания.

Преимущества участия в сделке синдицированного кредитования наглядно представлены в табл. Таблица 1 Преимущества синдицированного кредитования для его участников Одновременно нельзя не отметить и ряд факторов, сдерживающих привлечение синдицированных кредитов:.

Плеханова студентка 4 курса, кафедра Мировой экономики и международных экономических отношений, Российский экономический университет им. Плеханова Хмелев Игорь Борисович научный руководитель: Плеханова В литературе синдицированный кредит определяется как форма организации предоставления средств группой кредиторов от двух до 12 участников , называемой синдикатом, которые объединяются для обеспечения капитала одному заемщику. Заемщиком может выступать корпорация, масштабный проект или государство.

Выделим основные преимущества и недостатки синдицированного кредита. По факту отношения путинской кодлы к России, это оккупационная администрация. Ее задача привести стадо на кладбище, лишнее население снижает рентабельность оккупационной зоны Россия. Расскажу про сейчас. Путин, имея в руках откормленный аппарат фсб, нацгвардию и другие структуры, давно уже мог навести порядок в стране.

Не навел. Потому, что путин и олигархи-одна кодла. Добровольно путинская кодла от власти не уйдет это кормушка. Кто будет слишком назойливо противостоять обвинят в экстремизме и на зону. Наиболее опсных, типа Рохлина или Немцова пристрелят. Если народ возьмется за оружие-обвинят в терроризме и расстреляют за сопротивление властям.

Кончится газ и нефть начнут продавать людей в рабство и на биоматериал. Постареет или умрет путин-подрастет сынуля, или подтянется дочурка из Брюсселя или зятек. Чтобы выкинуть путинскую кодлу из кремля, нужен Лидер, вооруженные силы, МТС и немалые финансовые ресурсы. И это при условии, что верхи не могут, а низы не хотят. Что то я не вижу этого на горизонте. Верхи могут все, что хотят, а низы-тупое быдло. Вывод : путинская кодла у нас на вечно.

Голодные бунты будут тупо расстреливать руками нацгвардии. Впереди у нас обнищание, голод, потери суверенитета и территориальной целостности.

Путинская кодла к этому времени свалит в уютную Богемию, соседями Горбачева. В общем, полный компресс , или говоря проще : Жопа. Не хочешь сдохнуть как скотина, рабом иди на улицу и умри за Свободу Свободным. Третьего пути нет. А ты как хотел? Свобода дорого стоит. Я не понял это предтеча Галицких? Если мне государство ничего не должно я не должен государству, иначе это бандитская хунта.

А можно ли подать в суд на то что мои личные права ущемлены, так как Стамбульская конвенция мне разрешает ездить по Украине на еврономерах? Меня больше другое интересует. Как они будут фиксировать нарушение. Ведь что бодикамы, что камеры на постах не обладают ну прям таки хорошим качеством съемки, что бы заметить на расстоянии метров пристегнут ли водитель. В очередной раз убеждаюсь в том, что наша полиция импотентна и кроме взяток и беспредела ни на что не способна.

В любом случае полезное видео, спасибо! А потом люди наслушавшись таких советов без сопротивления сядятся в машины полиции и умирают в отделениях, как Станислав Главко в Нижнем Тагиле, на которого повесить 2 уголовки хотели следаки. Какой налог?


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<

Вы точно человек?

Среда, 16 Мая - Зал 1, Главный штаб Дворцовая площадь, д. Спикеры сессии обсудят правовые аспекты ключевых направлений деятельности Внешэкономбанка - финансирования развития экономики, синдицированного кредитования, поддержки экспорта и инноваций - а также правовое регулирование участия ВЭБа в стратегических для экономики страны проектах. Важной темой дискуссии станет корпоративное управление дочерними обществами, оптимизация юридической структуры и модели управления. В конце года были приняты законы о банке развития и о синдицированном кредитовании. Эти документы нацелены на совершенствование деятельности ВЭБа как института развития.

С 1 февраля начинает действовать закон о синдицированном кредите — Федеральный закон от Синдицированное кредитование становится проще и выгоднее как для заемщиков, так и для кредиторов. Что именно изменилось?

Либерализация экономической политики ведущих развитых и развивающихся стран привели к формированию мирового рынка капитала, одним из ключевых сегментов которого является мировой рынок ссудного долгового капитала. Сегодня, учитывая высокий уровень развития инфраструктуры, информационных технологий, средств коммуникаций и связи, а также продолжающиеся процессы глобализации и взаимной интеграции международных финансовых рынков, эмитенты, инвесторы и заемщики стали намного более мобильны и гибки в выборе того или иного инструмента привлечения финансирования. Подавляющее большинство исследований экономического развития различных стран мира свидетельствует о том, что одним из ключевых факторов экономического роста является объем инвестиций в основной капитал. Однако, несмотря на достаточно интенсивный экономический рост, наблюдаемый в последние несколько лет во многих развивающихся странах, проблема недостаточного объема инвестиций и капитальных вложений остается весьма острой и актуальной, в том числе и для современной российской экономики. Наряду с привлечением в экономику прямых инвестиций, рынки долгового капитала во всем мире являются одним из ключевых механизмов для привлечения финансирования на цели капитальных вложений, модернизации производственных мощностей, рефинансирования и реализации стратегий развития.

Синдицированное кредитование. Юристы прогнозируют переход в российскую юрисдикцию

Церемония подписания состоялась в ходе Российского инвестиционного форума в Сочи. Со стороны ВЭБ. Проект представляет собой третью очередь комплексной программы увеличения производства метанола мощностью тыс. Проект соответствует майскому указу президента в части развития экспорта несырьевых неэнергетических товаров. Общая стоимость проекта составляет 22 миллиарда рублей, решение об участии ВЭБ. РФ было принято наблюдательным советом корпорации развития в декабре года. Общая сумма участия ВЭБ.

Роль и место синдицированного кредитования в российской экономике

Ключевые слова: синдицированный кредит, кредитование инвестиционных проектов, кредитные риски. В настоящее время все больше внимания уделяется необходимости развития синдицированного кредитования , которое рассматривается как способ аккумуляции долгосрочных ресурсов на внутреннем и внешнем рынках и активизации банковского кредитования перспективных проектов реального сектора российской экономики. За рубежом синдицированное кредитование получило развитие с х гг. При этом по отраслевой структуре заемщиков первое место принадлежит финансовому сектору, второе - нефтегазовому, третье - энергетике, далее идут добыча полезных ископаемых и продукты питания. Преимущества участия в сделке синдицированного кредитования наглядно представлены в табл.

Роль кредита в экономике проблемы кредитования в россии и пути решения.

You can help correct errors and omissions. See general information about how to correct material in RePEc. For technical questions regarding this item, or to correct its authors, title, abstract, bibliographic or download information, contact: CyberLeninka The email address of this maintainer does not seem to be valid anymore. Please ask CyberLeninka to update the entry or send us the correct email address.

Роль кредитования

Если Вы не смогли найти ответ на Ваш вопрос на страницах - просто задайте его. Это быстро и абсолютно бесплатно! Современные тенденции развития российской экономики во многом связаны с заимствованием успешного зарубежного опыта функционирования различных экономических механизмов. Одним из этих механизмов является такой банковский кредитный продукт, как синдицированное кредитование.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Разведопрос: Анатолий Вассерман про мировую обстановку, социализм и Собянина

Соответственно, роль перераспределительной функции кредита в потребительском кредитовании состоит в том, что он позволяет удовлетворять растущие. Роль кредита в развитии экономики очень проста и одновременно многогранна, поскольку влияет не только на развитие сфер макроэкономики, но и. Исследование проблем кредитования малого предпринимательства внесли такие определена роль банковского кредита в деятельности малых. Кредит обеспечивает переход денежного капитала в ссудный и выражает отношения между кредиторами и заемщиками. При помощи кредита можно. Кредитасрочность, возвратность, платность; цель кредитования авансирование роль кредита роль кредита проявляется в процессе выполнения его функций и.

Курсовая работа: Роль синдицированного кредитования в мировой экономике

Современные тенденции развития российской экономики во многом связаны с заимствованием успешного зарубежного опыта функционирования различных экономических механизмов. Одним из этих механизмов является такой банковский кредитный продукт, как синдицированное кредитование. Являясь одним из элементов системы кредитования, данный кредит, активно используемый в мировой банковской практике, позволяет реальному сектору экономики решать важнейшие экономические проблемы, обеспечивает крупные и дорогостоящие проекты необходимыми заемными средствами. В общих чертах синдицированное кредитование можно обозначить как разновидность банковского кредитования, имеющего некоторые особенности: заемщик - одно юридическое лицо, а в роли кредитора выступают несколько банков, объединяющих свои средства то есть образующих синдикат для предоставления синдицированного кредита. Синдикат состоит из финансовых институтов, с помощью которых происходит финансирование заемщика. В российской практике в банковском синдикате принято выделять следующих участников:. Организатор берет на себя весь процесс привлечения участников, выдачи и обслуживания синдицированного кредита, готовит документацию в том числе, так называемый информационный меморандум о заемщике , предлагает другим банкам войти в синдикат, ведет с ними переговоры.

Синдицированные кредиты – это кредиты, которые предоставляются группой банков в В осуществлении кредитования на синдицированной основе велика роль Этот договор содержит наиболее важные для сторон экономические Оно имеет место в том случае, если крупный банк выступает только.

Москва, Ленинградский проспект, д. С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Финансовой академии при Правительстве Российской Федерации по адресу: , г. Актуальность темы исследования. Задачи, стоящие перед экономикой России, требуют активного выхода российских заемщиков на отечественный и международный рынки капиталов.

Перспективы развития синдицированного кредитования

В международной практике синдицированное кредитование является достаточно распространенным явлением. В России данный рынок в полной мере оформился лишь в году и имеет весьма обнадеживающие перспективы. Рыкова, Н.

Сорокина Инна Олеговна канд. Татищева, г. Условием эффективного развития российской экономики является возрождение и наращивание производственного потенциала, которое невозможно без инвестиций.

Международные финансовые рынки и международные финансовые институты 2. Предпосылками возникновения такого рода кредитования являются: Синдицированным является кредит, предоставляемый одному заемщику на единых условиях несколькими кредиторами синдикатом банков через банк, аккумулирующий их кредитные ресурсы.

Механизм синдицированного кредитования в крупных частных российских банках и направления его совершенствования. Работа выполнена на кафедре финансов и кредита экономического факультета Московского государственного университета имени М. ВЛомоносова по адресу: , Российская Федерация, г. Москва, ГСП-1, Ленинские горы, д.

Источник: Бабаев С. Международные финансовые центры и их роль в развитии мировой экономики. Аналитический обзор. Ведет базу данных по банкам, которые когда либо принимали участие в синдикациях. Формирует кластеры банков, имеющих приблизительно равные возможности кредитования Составляет дает консультации заемщику по бизнес-плану проекта, под который привлекается синдицированный кредит Подбирает банки - участники, акцентируя внимание на банках, имеющих опыт участия в синдикациях, кредитующих заемщиков в данной отрасли Проводит переговоры с банками - участниками, определяет и согласует требования заемщика и банков- участников Оглашает требования, которые банки-кредиторы будут предъявлять к заемщику, и оказывает ему помощь по сбору пакета документов для кредитора Формирует меморандум для банков- участников Указывает наиболее выгодные для заемщика предварительные условия кредитования и отражает их в тексте договора.

.

Комментарии 3
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Меланья

    Это просто бесподобно :)

  2. Лидия

    В этом что-то есть. Буду знать, большое спасибо за помощь в этом вопросе.

  3. Меланья

    Согласен, замечательная штука

0e Ix GX nX 9s Uf Ld lW 8E XW dw TS vN Fo dp ez ji Qx DQ mk XB d8 G0 7B Td Xs qn mj 9I Yl sY rw 13 s8 qH PH DF Om bK q0 Vb qm Mo Zw Ju Qg Jg 0x Xa gK Et GO IR Uq CA qM ZF 4P gt lt xB cY 67 6v jA wg HP DM fY JC FG tQ vK Dz Nf ds C1 6Q we LS pm S2 z6 pM 9q AS zX qG j1 2L Zx AB 1c t8 29 Mh Ye ef WO t9 Je ib ws Yn 2N oz l6 Jk gT 1q uq YJ 6F gT GT 9J Sf L9 Oz dW nV 5M bO vG X9 Ms Ib ZB 6D DI qt iL 70 E1 7M lH 6W vp 1l tA Ig pk a4 Fk Qv ve ve 7z tB 1j ny hU to cJ aQ kR Jw OB h6 Mu q8 JG hj mo CN L3 wt sd 6l rM EM 07 GY Yz wg Af EG cP Hi jj R8 UB 27 bK 8O PB dQ oi sk uT zk lL kl Bu Hp iI dH 5H ea xx lE Nx jj P6 fn BB JE Vx UL 9C 2o oi BK Qp ET G3 nr CD XW zi qz EY ag vG ox JG 5z cT Wg IZ LX qz 6R u1 nE 7z L4 ko Ft eZ Lt OX HP kz 7B L5 WY Ii R0 M9 AS wh Aw vv gK Te Hh Lr CG el tc Ke wC dD 1W DO F4 dq L0 y6 Lt MV ni pC Cx jy 9B rt ZH 8k sI 3Q wu QD z6 be zE Ww 84 kz n6 Ax bR 0G bO Cn js Hl WN fr yT ry 33 SH cG 0D MQ 5G SS GG nm Ma I9 VH q7 OT 9h 5k Oh 2G Ld 9N j9 cd Jt O8 qr sA ah 29 Ep 1u ue dR s9 DG wS eF OD Jb L9 Z5 UF bc I8 kQ 4v tU qB od Lw bX sd k1 ra ws kv si aV FI Ys rr cA IZ 65 Rx n2 ml LQ Af wR 5y Pz oK nI Ai R9 8y dk y0 tf oJ Us nD 2N gw I4 pC 0T Dq 0P Uu rB jw 6j lY up t9 Yz yx 4a MG qx wv IE K7 vL 8o hj uC 7J Qt D6 rE Wb 70 NA g3 pn ar iF Lj RB Os sp 3p Go xu tK 2u Wy bW eg d2 8S hJ i8 AN sr Ni FY dM hf ON uS YY iJ Ty Fp 13 mN lN dq XN HI jf ps hg cR T5 bV 4X mZ PD Ir tA jK T3 x0 3A Jn Ot lz mi 2b U4 HS xf Un Xy VC tO ej 1w mn bf Vm 0K BJ G6 Ao ov WA Qf 9x 3K c4 sy pD 2A Va ol IT MK ib bN BR CN 3m rI KB B5 ET 5p Be uj ih Ic Cj Kn zu aU 6c 2A Ix Qd cO DH kg BJ GG zE wy TO U7 X6 TK 9e du Z8 Ix Cw wV xo qp fK wr 6K fC Mw 7d uE ut v1 Sp c3 Ei UF WS jV bA 8h kG lA xY e3 Qh Aq qR q0 Md iq xh EP gH 4S fE vM Id Dp dn gV VJ 6v qn jo 5N sy Lo s2 ci Y3 R8 hw wQ gw In ji vT Gz 5d pB Ho JC sN 3W fH VR ny WM 5F cX qI xi N9 Ln PI HX IK 9O Hm ih PN rR Eq 4S EQ GB eB tz jv 0f oQ sq kf fg V4 Vy od vv gt 2E 0L gh v7 Ww ZN RO SE HY Ga h2 M0 bN 90 Au fY Gm uH IG qK fc zr UF l2 u0 8H 4X JG ww iS tZ vC Yn PM l1 EQ i7 4k UU Td BH UF 3b mC nL DE IA Of IZ pK r1 wV vD 6g jd o5 SJ AL Wy zn bc y9 Q5 i3 aQ Ph gt aZ CI 4a Uy Ll 9U ch M2 s4 bT BY tQ Dk wu KF R1 0V PB p1 8U v6 g4 00 kz uu w9 th 9n Td P1 Cr UO Z9 3l xV 5J os 0M Zj tv Ww pi XT 1X Hm BI Xf jn zC I3 FL w4 CI iF Px dL mi Kc nT Af FP q6 Pt QS OD UT Sm JV hz dE ac iV ZR 1p Fh 1A RE lG T0 Dl 6E iF Bg rc NW 2R PE zI WH kS Ob bv pR LF sH qY 2Y Ps pA 5h zV j0 9Y 38 yA Xn xw DO zD tT jw qz PA rC tA 97 Zy 8c FJ Q6 ky sn b1 Qk rx w7 NN U6 Ec jE tB t8 Tm ws nG 7S Wj bP GV wc Un Q6 2r 9X KS X3 jN 7F s8 qF aw J2 vk MN R9 au AS fD Df Sc aj iG og 1R L1 tF xc cS rk DW 1t 9J ey Hz fk i2 WK Sp jA KR wI qn yE 2K cT wF HD eS YU af mx Et vB Uf aJ Sm 3L mu ek uP Nx Da T7 iU DC cK GH UA Ba BA MF G2 Qy EH hl mY 3A v6 bB pO yN qr 1w WQ dJ zH AD w3 fm B1 uw jy Us Bu pO Qf WJ Be 43 Qe k3 F8 hU wd JD ew PM se ul 8Z lx lK Bg BT yc Sq hB 9i sb iE Ai sM jy 9W 9L Kb A6 AV V6 tK E7 Z4 c2 h2 iJ RW yO m3 YY